Мировой финансовый кризис.

[Hirurg]

Решил немного переиначить свой пост, и по просьбам трудящихся осветить в основном банки, хотя про гос. долги упомяну тоже.
Итак, что касается дефолта РФ: дефолт - частичное или полное неисполнение обязательств одной из сторон кредитной сделки. В данном случае когда говорят дефолт РФ - следует понимать, что правительство РФ в сделке выступая как кредитуемая сторона, в следствие каких либо обстоятельств, неисполняет условия сделки, т.е. не выплачивает долг, либо проценты по нему. Гос долг существует во многих формах, таких как гособлигации или евробонды для РФ, или бумаги денежного, внутреннего рынка, такие как векселя ЦБ, туда же ОФЗ. Уровень госдолга РФ на данный момент составляет всего 2.4 триллиона рублей ( http://www.rian.ru/economy/20080929/151694530.html) Что намного ниже наших ЗВР, отсюда вопрос, откуда дефолт?
Теперь что касается девольвации рубля. Курс рубля определяется по итогам торгов на ММВБ, определяет курс ЦБ РФ. Для девольвации рубля по отношению к какой либо валюте требуется резкий переток денежной массы в эту валюту из рубля, собственно частично этот процесс наблюдается, т.е. отрицательное сальдо рублевых операций растет, это вызвано оттоком капитала на запад, а так же выплатами по евробондам. Но наряду с этим идет и продажа долларовой выручки экспортеров, имеет место ее придержание, но это краткосрочные эффекты, пока мы имеем профицит торгового баланса, девольвация не страшна, особенно вкупе с большими ЗВР.
Теперь по банкам: Как устроен банк... существует норматив достаточности собственного капитала банка в размере 10% от его активов. Т.о. 90% средств банка - привлеченные средства: источники фондирования могут быть: вклады населения, а так же предприятий, размещающих выручку на расчетных счетах, или кредиты. Последние годы, ввиду низких ставок по кредитам на мировых финансовых рынках многие банки( но далеко не все) прибегали к активному кредитованию зарубежом, размещая евробонды в лондоне например, под эффектиную ставку в среднем LIBOR +1(3) ( в зависимости от эмитента), а затем выдавая эти деньги ввиде кредитов у нас, по существенно большей ставке.Это был источник относительно долгосрочных денег для коммерческих банков в РФ, выдавая тут кредиты на 3-5 лет, они рефинансировали свой долг зарубежом, путем эмиссии новых облигаций, вырученные деньги направлялись на погашение старых обязательств. Но...когда вдруг кредитные спреды стали рости, а именно стала применяться ставка LIBOR+5 например, при том что сама ставка тоже выросла, банки стали попадать, т.е. они выдали кредит у нас под 12% например, в то время как новые ставки в лондоне для средних российских банков вдруг стали как раз в районе 10%, прибавим к этому транзакционные издержки, и выходят как раз эти 12% т.о. рентабельность этой цепочки стала существенно снижаться, более того со временем выяснилось, что разместить новые эмиссии облигаций там стало практически невозможно, их никто не покупал, сказался кризис леквидности. Т.о. старые транши стало нечем финансировать, а сами деньги зарыты в выданных кредитах.Вывод капиаллов из РФ сделал проблематичным размещение облигаций на российском рынке, сейчас например реально отыскать облигации с доходностью 30%. Отсюда в банках ( ине только) наметился кризис пассивов. Т.о. мы видим что те банки, для которых такой механизм фондирования был основным могут серьезно пострадать. Но...таких банков у нас немного. В большинстве своем банки используют внутренние резервы, и внутренние источники фондирования, такие как вклады населения например. В условиях кризиса, очень большую роль так же играет показатель просроченной задолженности, и показатель так называемых безнадежных долгов. Вот приведу такой пример свидетелем которого стал на днях. Есть такой банк у нас в екатеринбурге "Северная Казна" Показатель просоченной задолжености у него по мойму не превышает 1% , а безнадежных долгов у него менее 0.03% от обьема активов.Таким образом собственный капитал банка в десятки раз превышает обьем проблемных активов, это говорит об очень хорошем качестве кредитного портфеля банка, а запас прочности по собственному капиталу достаточно велик, даже для резкого ухудшения качества портфеля в условиях рецессии. Т. о. мы видим очень устойчивый банк, не связанный с рынками западного капиталла, основным источнком фондирования которого была работа с населением. И вот...наступает кризис...Банк успешно исполняет все оферты по облигациям, учавствует в межбанке, поддерживает своих менее удачливых коллег. Вдруг, "добрый" ДЯДЯ( иначе как скотиной назвать немогу) устраивает смс рассылку на телефоны с информацией о скором банкротстве банка, выкладывается активно информация на форумах в сети, оттуда попадает в СМИ и т.д., провоцируется паника, вкладчики бегут изымать срочно свои средства из банка, т.о. если обычно в банк ежедневно обращалось около 1-2% вкладчиков, и в случае некоторой нехватки средств банк брал кредит на межбанке и погашал всю задолженность, то тут когда межбанк итак практически неработает, в банк обратилось более 15% вкладчиков, а на следующий день более 30% это положит на лопатки любой банк, ведь большинство средств выданы в качестве кредитов.Собственный капитал не покрывает все обязательства. Посему вводятся ограничения на выдачу средств, и ищется помощь, ввиде экстренных кредитов, разумеется в обмен на солидный пакет акций....просто воняет рейдерством.Таким образом могут положить на лопатки очень много банков, методика была опробована еще 2004 году, во времена событий с Гутой. Причем убивает одно, если человек пользуется услугами банка, как правило это не единичное обращение, лишь единицы удосуживаются, изучить его баланс, риски, оценить качество кредитного портфеля, источники фондирования. Как можно так наплевательски относиться к собственным деньгам?А теперь, муссирующиеся определенными людьми слухи, невесть откуда взявшимися, рискуют подорвать саму основу банковской системы. Ниодна банковская ситема не выдерживает паники, они могут выдержать даже глубочайшую рецессию, но не панику.На самом деле на данный момент проблемных банков в РФ немного, по моим оценкам 10-20 из первых 300, это очень немного, причем большинство этих банков будет куплено, и вкладчикам посути ничего не угрожает, но почему то никто об этом неговорит, только втб и сбер пухнут от новых клиентов, не умышленно ли это все, не продолжение ли это госрейдерства нашими руками?Безуслвно кризис будет углубляться, будут потери среди банков, но если основные показатели банка впорядке, то ему бояться нечего, он выстоит.Консервативные банки, кто использует в качестве источника фондирования - работу с вкладчиками, и имеет хорошее качество кредитного портфеля на данный момент являются очень надежными.Те же кто активно кредитовался на финансовых рынках, и жертвовал качеством кредитного портфеля в угоду темпам роста активов, столкнуться с естественным отбором
И это нормально.
2NEO, насчет спекуляций, вы отдаете себе отчет чем инвестиция отличается от спекуляции? просто из всех ваших постов, я понял что вы вероятно разбираетесь в секторе недвижимости, но весьма далеки от финансов, а именно: в условиях разрастающегося кредитного кризиса риски растут экспоненциально по отношению к его длительности, т.е. они растут со временем, так же необходимо при инвестициях учитывать размер альтернативной доходности, сейчас можно положить деньги в банк под 15%, какие 10?, возможно через пару месяцев ставка может скакнуть до 30%, риск очень высок, посему инвестировать сейчас в бумаги, в условиях, когда нет на рынке денег что выкупать бумаги, и есть риск нарваться на дефолт если речь идет об облигациях, а если будет расти ставка альтернативной доходности, будет падать котировка купленной облигации, и вы будете фиксировать процент своей прибыли, не имею представления о будующей нфляции и глубине этого падения, т.о. образом вы не можете оценить стоимость вашей инвестиции.Если же речь идет об акциях будь то обычка или привелегированные, очень высока вероятность снижения дивидентов вкупе с падением котировок, может вообще привести к отрицательной доходности.Т.о. чтобы начать процесс инвестирования, нам необходимо сначала оценить кредитные условия, они определяют ставку инфляции, альтернативную доходность и остальные показатели, пока нет определенности с этим, любые инвестиции неоправданы, или вы забыли времена когда ставки в банках были под 100% годовых а инфляция сотавляла так же сотни процентов, разумеется, на данный момент это нам не грозит, но рынок живет ожиданиями, и если гворить об инвестициях, то тут эта тематика весьма актуальна.
З.Ы. На счет депозитов, я сам в депозитах, и при этом спокоен как удав.